No curto prazo, a tendência é lateral a levemente baixista
O mercado da soja atravessa um momento de equilíbrio delicado entre fatores de pressão e elementos de sustentação, em meio ao avanço da colheita sul-americana e à expectativa por novos sinais de oferta e demanda. Análise da TF Agroeconômica aponta que, apesar de correções pontuais, a tendência técnica em Chicago segue construtiva, com sequência de fundos mais altos indicando força compradora.
Entre os fatores de alta, os prêmios firmes na América do Sul refletem a logística brasileira apertada e o ritmo forte de embarques, sustentando os diferenciais. Ainda há incerteza climática residual, com perdas localizadas no Sul do Brasil e risco aberto na Argentina, o que mantém um prêmio de risco nas cotações. O mercado também começa a antecipar o Fórum do USDA e a possível disputa de área entre soja e milho na safra 2026/27, cenário que pode limitar a expansão futura da oferta. A demanda chinesa permanece como variável-chave, com potencial de impacto rápido sobre os preços em caso de retomada mais intensa.
No campo baixista, pesa a estimativa de safra recorde no Brasil, entre 178 e 181 milhões de toneladas, ampliando a oferta imediata. O avanço da colheita e o fluxo elevado de soja nova pressionam tanto Chicago quanto o mercado físico. As exportações dos Estados Unidos seguem atrasadas diante da maior competitividade brasileira, enquanto as chuvas na Argentina reduzem o risco produtivo. Após altas consecutivas, fundos também realizam lucros e ajustam posições.
No curto prazo, a tendência é lateral a levemente baixista, com volatilidade elevada durante o pico da colheita brasileira. No médio prazo, o viés pode se tornar neutro a altista se a demanda reagir e houver sinalização de menor área plantada. A avaliação é de que a oferta pesa no momento, mas o piso está firme, com quedas limitadas e altas dependentes de demanda e de indicações oficiais
Agrolink - Leonardo Gottems
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